市场今日呈现震荡调整态势，三大指数均出现小幅下跌。
盘面上，消费股表现抢眼，迎来反弹行情，其中零售和免税方向领涨，中国中免、东百集团、王府井、南宁百货等个股涨停。
ST板块及低价股持续活跃，*ST名家、ST东时等多股涨停。芯片股盘中拉升，芯原股份、士兰微均一度涨停。铜箔概念股逆势走强，经纬辉开、光华科技涨停。
下跌方面，电网概念股出现调整。
板块方面，免税、ST板块、半导体、铜箔等板块涨幅居前，电网设备、软件开发、工程机械、铜缆高速连接等板块跌幅居前。
总体来看，个股跌多涨少，全市场超过3700只个股下跌。
截至收盘，沪指跌0.49%，深成指跌0.59%，创业板指跌0.3%。
沪深两市今日成交额5803亿，较上个交易日缩量644亿，成交额不足6000亿，创年内新低。
今日市场延续分化整理态势，三大指数纷纷收跌。其中，大消费方向迎来集体爆发，免税、零售、旅游等板块均涨幅居前，科技股方向也有所回暖，半导体板块探底回升，而HVLP铜箔概念也再度于盘中发酵。
市场对于ST与低价股的炒作仍在延续。
个股方面，千亿巨头中国中免A股盘中涨停，最高报价67.99元/股，成为今日市场关注度最高的个股；港股中国中免也一度涨逾16%。
对于今日涨停的原因，中国中免也作出了回应。
据南方财经消息，中国中免投资者关系部门相关人士表示，可能受消费税改革消息影响。
对于奢侈品征税、进口商品征税是否对公司利好，该人士称，这个其实一直都有。
该人士同时表示，机构报告显示今年暑期国内旅游市场保持稳步增长。
中国近日宣布对新西兰、澳大利亚、波兰3个国家持普通护照人员试行免签政策。
这些对公司机场业务均有明显提升。
外资近期也对中国中免进行了增持。
消息面上，据港交所披露的文件，摩根大通于6月26日合计增持中国中免约84.18万股H股股份，耗资超过0万港元。
至于整个免税板块今日异动的原因，其实还是与政策预期炒作有关。
光大证券指出，新一轮财税体制改革的核心之一为消费税改革。
早在3月份，全国人大对预算报告的审查意见中，已明确今年财税体制改革的重点之一是“推动消费税改革”。
消费税改革有先行试点可能性。
历史脉络来看，消费税改革主要有三块：扩围、调节税率结构、征收环节后移。
值得注意的是，虽然同样受到“政策预期炒作”影响，但今日免税板块异动的情况下，昨日最为火爆的财税数字化概念今日却陷入调整。
可见市场延续缩量整体的背景下，热点方向想要走出连续性行情难度不低，应对上仍宜在轮动中寻找低吸机会。
**02 全球关注美联储会议纪要**
7 月 4 日（周四）凌晨 2 点，美联储将公布 6 月会议纪要。
美联储会议纪要通常被称为“无效事件”，因为它并不包含官员对最新数据的看法，而且是在利率决议发布几周后才公布的。但这次，6 月份的会议纪要有所不同。
即将公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要将揭示委员会为何在保持经济增长和失业率预期不变的情况下，降低了对 2024 年降息的预期。
摩根士丹利指出，如果 6 月会议纪要能使市场了解美联储官员们相信反通胀进程将保持不变的原因，那么这份报告可能将产生重大影响。
回顾 6 月份的会议，美联储维持利率不变，并下调了对今年降息次数的预测，从 3 月份的降息三次下调到仅一次，这让市场感到意外。
美联储在预计今年降息将减少的还认为通胀将在更长时间内保持在较高水平。
近期美联储的“鸽派”态度较为明显。
在周二欧洲央行辛特拉年度论坛上发表讲话的美联储主席鲍威尔，虽然仍拒绝就首次降息时间给出任何具体指引，但其言辞表态似乎正流露出更为“鸽派”的一面：鲍威尔明确表示，美联储在使得通胀降回政策目标方面，已经取得了相当大的进展。
目前，市场预测的基准情况是，会议纪要可能会显示，与会者对风险平衡的判断是均衡的。
劳动力市场状况恶化的速度对首次降息的时机越来越重要。
尽管 FOMC 成员维持失业率预期不变，但会议纪要将显示他们越来越担心劳动力市场可能迅速降温，这有望为今年两次降息敞开大门。
从市场预期看，芝商所美联储观察工具显示，7 月美联储不降息的概率仍高达约 90%，市场押注美联储 9 月降息 25 基点的可能性为 61%，近期基本保持在 60% 以上；12 月进行二次降息的可能性则为 44.7%。
**03 A 股底部进一步夯实**
回顾今日 A 股走势，三大指数再度震荡走低，后续行情如何演绎？事实上，在经历了五月以来的震荡调整后，A 股底部已经进一步夯实，为低位布局提供了基础。
Wind 数据显示，截至 7 月 2 日，万得全 A 滚动市盈率为 16.40 倍，沪深 300 滚动市盈率为 11.99 倍，均处于历史较低水平。
展望 A 股市场后市，同威投资董事长李驰表示，市场经历一个月的下跌后到了 3000 点的心理关口，场外开始有增量资金入场，且短期市场有自发的修复需求，所以跌破 3000 点后有一波反弹。
光大证券策略首席分析师张宇生表示，当前市场再度回到了底部区间，预计市场下行空间有限，而市场上行空间与时点则取决于关键政策出台的时点与力度，以及物价显著上行的时点和弹性。
从时点上来看，预计政策会是三季度市场的重要催化因素，而四季度物价的变化或是影响市场的重要因素。
回顾历史，经济复苏初期往往是大企业业绩表现更强势的阶段。当前经济正在逐步复苏，相比之下，龙头企业业绩预期会更加稳健，市场风格预计会更倾向于大盘股。
展望下半年，预计“哑铃策略”依然有效，具体操作可以分为两种情况：一方面，如果市场情绪高涨，中长期资金流入保持稳定，那么“科特估”和新质生产力将会成为市场主线，建议关注那些自主可控、科技领先、高端制造等领域的行业。
如果市场情绪低迷，中长期资金可能会加速流入，此时优质资产的表现通常会更好，建议重点关注传统的红利资产以及消费领域的泛红利板块。
随着物价逐步回升，与涨价相关的行业可能会出现不错的投资机会，其中大众消费品和部分资源品行业值得关注。