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7 月 29 日，白酒板块持续走弱，收盘跌幅居前。多只白酒股创阶段低点，其中贵州茅台收盘价为 1398.02 元/股，跌破 1 元大关，创下 2022 年 12 月以来新低。
据悉，瑞银证券下调了贵州茅台、五粮液、泸州老窖和洋河股份的评级，由“买入”降至“中性”。瑞银证券预计，2023-2025 年白酒行业平均每股收益复合年均增长率将从 2020-2023 年的 19% 放缓至 8%。由于白酒龙头企业未控制供应并扩张产能，预计 2024-2025 年超高端白酒零售价将面临压力。机构预计，2025 年底，茅台和五粮液的批发价可能较当前水平下降 50% 和 17%，2026 年将稳定。
瑞银证券维持对水井坊和山西汾酒的“卖出”评级，认为其估值过高。古井贡酒获评“首选股”，给予“买入”评级。
受机构评级等因素影响，当日市场上白酒板块走弱，贵州茅台跌破 1 元关口，跌幅达 1.7%。山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒、泸州老窖等跌幅超 2%，今世缘跌幅达 5.46%。
此前，贵州茅台在 2024 年半年度市场工作会上表示，下半年是度过行业调整关键期。为应对复杂市场，茅台将向“新商务”转型，包括客群转型、场景转型和服务转型。这是茅台继 2013 年提出“由公务向商务转变”后的又一次重大转型。
从多家白酒企业公布的中期业绩预告来看，今年上半年行业业绩分化较大。部分企业业绩同比扭亏，部分企业业绩大幅下降甚至亏损。机构预计，今年二季度头部区域酒表现较好，高端酒控量提价，次高端酒承压。
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